Лекции по Макроикономика при доц. Екатерина Сотирова – УНСС

Университет: УНСС

Предмет: Макроикономика

Преподавател: доц. Екатерина Сотирова

Коментар: Лекциите са доста подробни и са напълно достатъчни за подготовка

Увов в макроикономиката

Обхват на макроикономическата теория

• Теория за поведението на националната стопанска система
• За възможните начини за коригиране на поведението и –формиране на основни рамки за правенето на макрополитиката
• Тясно свързана е с политическата, демографската и външната среда

Изучава агрегатното състояние и тенденциине в развитието на стопанството в 6 глани направления

• Заетост и безработица
• Инфлация
• Стопански цикли
• Икоомически растеж
• Макроикономическа политика
• Външноикономически отношения

Теоретични възгледи за макроикономическата политика

• Класически тип
  • Меркантилизъм
  • Физиократи
  • Адам смит и Дейвид Рикардо
  • Съвременни
    • ненамеса в стоанския живот
    • достъточност на пазарния механизъм
    • акцент върху производството и предлагането
    • социални фуннкции на държавата
    • създаване на легална среда
    • правила срещу дискриминация – целенасочена намеса в икономиката
  • Кейсианска теория
    • Исторически и икономически обстоятелства при появата
    • За механизъм на кризите
    • Недостатъци на пазарите и тъсенето
    • Роля на държавата – финна настройка

Задачи на макрополитиката

• Да въздейства така върху реалното производство, че да го поддържа около потенциалното му равнище
  • Близо до PPF – граница на производствените възможности
  • Всяко увеличение на цените да е от по-висока производителност на труда и капитала – без инфлационен натиск
• Равнище на заутост, съответстващо на потенциалните възможности на икономиката
  • Трдът е основен фактор на производството
  • Получаването на дохода има икономическо и социално значение за обществото
• Да се подържа стабилност на цените
  • Цените съизмерват производствени разходи и възможните приоди. Така се формира
  • Механизма на относителни цени Pa/Pb
  • Информационна функция спрямо производители и потребители и макрополитици
  • Отражение върху вътрешните и външи стопански връзки
• Поддържане на стабилен валутен курс и уравновесен платежен/търговски баланс
  • Курсът влияе въху износа и вноса на стоки и капитали
  • Той действа стабилизиращо и на вътрешните цени и очаквания
  • Дефицитът в платежния баланс е негативен спрямо стопанкото развитие
• Джон мийд
  • Целите на макрополитиката
    • Максимална възможна заетост
    • Приемливо равнище на инфлацията
    • Баланс на външно платежните отношения
  • Видове макроикономическа политика
    • Фискана
    • Парична – прави се от централната банка
    • Структурна – кои отрасли са приоритетни за да ги стимулира
    • Антициклична – по плавна крива на развитие(по-леки кризи)
    • Външнотърговска
  • Инструменти
    • Данъци-държавни разходи
    • Парични лостове – основе лихвен процент, парична маса и база, валутен курс
    • Външнотърговски мита, извънтарифни ограничения, валутен курс
    • Политика на доходите – помощи, социални добавки, данъчни облекчения
    • Противоречивост в целите и задачите на макрополитиката
    • При използване на инструментите

Сектори в икономиката

• Реален сектор – произвеждат се стоки и услуги
• Паричен сектор – банки, финансови къщи, лизингови къщи и т.н.
• Публичен сектор – държават и местни органи на властта
• Външен сектор –
• Всички тези сектори си взаимодействат помежду си

Циркулационни потоци

• Предприемачи
• Домакинства
• Те се свързват чрез продуктови пазари и факторни пазари
• Между предприемачите и домакинствата стоят правителството и финансовата система

Запаси – разглежда се дадена величина към определена дата

Потоци – когато дадена величина се разглежда за определен период

Изземване от доходите(W) – Tx, S, M – включват данъци, спестявания и покупката на вносни стоки.

Добавки(J) – G, I, X – правителствени покупки, инвестиционни разходи на бизнеса, износ.

 

Пари и техните функции

• Общоприето средство за размяна
• Конвенционален характер
• Монети и банкноти
• Депозити до поискване – DD и чекове
• Други депозити – SD и TD
• Пари-доходи-богатство

Функции на парите

• Средства за обръщение
  • Икономизират се разменните отношения транзакционни разходи
  • Изпълнява се от налични пари
  • Стокови пари
  • Злато и сребро
  • Книжни пари
  • Кредитни пари
  • Електронни пари
• Разчетно средство
  • Сетни пари(изпълнява се без налини пари)
  • Формират се цените
  • Икономизира се размяната
  • Стимули за роизводителите
  • Рационализиране на потреблението
• Средство за натрупване
  • Изпълнява се от налични, пълноценни пари
  • Натрупва се покупателна сила
  • Зависи от равнището и динамиката на цените
  • Степен на ликвидност и лихва
• Средство за разплащане
• Световни пари

Банково дело

• Търговска банка
• История на възникването
• Основни дейности – активни и пасивни
• Печалба
• Централна банка –

Стопанско значение на банките:

• Осигуряват ресурси за кредити
• Привличат спестявания
• Предлагат ликвидни и разплащателни услуги
• Определят паричното предлагане заедно с централната банка
• Подпомагат макрополитиката
• Информационни и социални функции

Активни операции

• Държане на касова наличност
• Формиране на резерви
• Отпускане на кредити
• Покупка на ценни книжа
• Покупка на други активи

Пасивни операции:

• Привличане на безсрони и срочни депозити
• Привличане на средства от други банки
• Привлиане на стредства от бюджета
• Набиране и увеличаване на собствения капитал

Баланс и Т-образна сметка

• Понятие за баланс на банката
• Активи – касови наличност, резервни сметки, кредити, ценни книжа, други активи
• Пасиви – разплащателни сметки, спестовни влогове, срочни депозити, сметки на дуги финансови институции и правителството, собствен капитал

Измерване на парите. Парична маса и парична база

• Теоретичен подход – основна функция е средство за обръщение и чрез нея се измерват парите, които са
• Наличните
• Средства по разплащателни сметки

Емпиричен подход към парите

• М.Фридман и Д.Мейзелман
• Монетарни агрегати
• M1 = C + DD
• M2 = M1+SD+TD
• M3=M2 + специални депозити + фондове на паричните пазари
• Парично предлагане – Ms

Парична база

• Пари с повишена сила
• Резервни пари
• Включват наличните пари извън банките
• Резервите, държани от банките в централната банка

MB = C + TR

TR – ощи резерви на банките – задължителни(RR) и допълнителни(ER)

Финансова система

• Дефиниция – съвкупността от всички финансови институции субекти и пазари, които функционират в рамките на дадена територия
• Основни участници
• Пазари

Спестители

• Единици с излишък в доходите
• Разполагат го в налични или по сметка в зависимост от
  • Стабилността на финансовата система
  • Вкусове и продпочитания
  • Транзакционните разходи
  • Наличната информация
  • Разнообразието от финансови продукти

Инвеститори

• Единици с дефицит в доходите спрямо текущите разходи
• Мотив – печалба
• Вложения в реален сектоп
• Цената на ресурса и възвръщаемостта от него
• Поведението им зависи от
  • Стопанската конюнктура
  • Политиката на държавата
  • Очакванията
  • Външната среда

Основни пазари

• Директни и индиректни пазари
• Парични и капиталови пазари – при паричните пазари се формират отношения със срок до 1 година, а ако е над една година са капиталови
• Дългови и пазари на собствености – ценни книжа и акции и т.н.
• Първични и вторични пазари
• Организирани и неорганизирани – фондова борса са организирани, всички останали пазари
• Валути
• Спот и фючърсни пазари

Финансови посредници

• Търговски банки
• Спестовни и заемни сдружения
• Застрахователни компании
• Пенсионни фондове
• Инвестиционни банки/фондове
• Финансови компании, взаимни фондове и др.

Централна банка

• Емисионна институция
• Връзки с търговските банки
• Фискална дейност
• Влияние върху валутния курс
• Ценова стабилност

 

Измерване на националното производство и дохода

Необходимост от измерване

• Описание на резултатите от стопанската дийност
• Анализ на националната икономика – дават възможност да се формира т.нар. макроикономическа политика
• Ориентеция и избор на стратегия от фирмите –
• Изработване параметрите на макрополитиката –
• Международни сравнения и анализи

Понятие за БВП и за БНП

• Брутен вътрешен продукт
  • Сума от пазарните стойности
  • Крайните стоки и услуги
  • Произведени
  • Реализирани
  • В течение на даден период от време, обикновено една година
  • Макроикономическа категория от групата на потоците
  • Не включва сделките със суровини и материали
  • Не включва сделкита на финансовите пазари – чисти финансови транзакции
  • Не включва сделки с употребявани стоки
  • Не включва социалните трансфери
  • Брутен – включват се и възстановителните покупки на машини и съоръжение – брутни инвестиции
  • Вътрешен само сделки в рамките на страната, независимо от националността на участниците

Брутен национален продукт

• Продуктът, който е произведен и риализиран в рамките на една година от производители с еднаква националност, независимо къде
• Отчита се то гледна точка получените доходи от тези производители
• БНП = БВП – доходите на чужденци, получени в страната + доходите на българи, получени зад граница
• БНП = БВП + нетното салдо от задграничната дейност
• Нетно салдо от задгранична дейност = доходи на българи зад граница – доходи на чужденци в страната

Три подхода при измерването

• Производствен подход – определя крайната продукция
• Основава се на сумирането на добавената стойност, създадена в стопанството
• Добавена стойност – всичко, което се добавя към стойността на суровините и материалите на дадения стадий на производство

Структера на добавената стойност

• Амортизации
• Работни заплати
• Наеми
• Ренти
• Лихви
• Транспортни разходи
• Печалби

Подход, основан на разходите

Продуктово-разходен подход

• Разходи за крайните блага на
• Пазарни разходи на потребление – С
• Инвеститори – I
• Държавата – G
• Нетен експорт – (X – M)

Инвестиционни разходи

• Брутни
• Вътрешни
• Частни
• Във фиксиран капитал
• Понятие на ентни инвестиции
• Запаси от нереализирана продукция, суровини и материали

Други компоненти на разходите

• Потребителски разходи – в краткотрайни и дълготрайни предмети
• Правителствени разходи
• Изнс – внос

Подоходен подход

Ресурсно доходен подход

• Доходи от заплати и възнаграждения
  • От труд
  • Самонаемане
• Чисти лихви, ренти и други доходи от собствености
• Косвени данъи намелени със субсидии
• Амортизационни очисления
• Други доходи на некорпоративния бизнес – от наеми, ренти, лихви и др.
• Печалба на кооперациите (плюс дивидентите)
• Това е брутния вътрешен доход в страната
• Доходите са до данъчно облагане
• БВП е изчислен по пазарни цени

 

БВП по факторни цени

• Сума от всички доходи като заплати, ранти, наеми лихви, печалби
• Плюс амортизациите
• Изчислява се като от БВП по пазарни цени се извадят косвените данъци и се добавят субсидиите
• БВП – косвени данъци + субсидии

Други измерители

• Нетен вътрешен продукт(НВП) = БВП минус амортизациите
• Нетен национален продукт(ННП) = БВП – амортизации

Национален доход

• Сумата от истите факторни доходи в стопанството на макроравнище
• Получава се като нетния национален продукт по пазарни цени се извадят косвените данъци и се добавят субсидиите
• НД = ННП – косвени данъци + субсидии

Чист вътрешен доход – получава се като от нетния вътрешен продукт по пазарните цени се извадят косвените данъци и се добавят субсидиите ЧВД = НВП – косвени данъци + субсидии

Ако за изчисление на националния доход или чистия вътрешен доход се ползва БНП или БВП по фактори цени само се изваждат амортизациите

Личен/персоналев доход(PI, Y)

• Всички доходи на индивида или домакиството, получени през периода
• Включва доходи от
  • Труд
  • Самонаемане
  • Собствености
  • Социални трансфери

Разполагаем доход(DI, Yd)

• Онази част от дохода на домакинството, с която реално се разолага при задоволяване на потребностите
• Лимитира покупателната способности на домакинствата ил отделните лица
• Формира платежоспособното търсене DI = PI – Tx(платени данъци)
• Разполагаемият доход се насочва към потребителски разходи(С) или за сместявания(S) DI = C + S
• Спестявания могат да бъдат
  • Лични спестявания – NPS
  • Брутни спестявания на корпорациите – GCS
  • Чисти правителствени спестявания – NGS
  • S= NPS + GCS + NGS

Номинален и реален БВП, Дефлатор на БВП

• Номинален БВП – измерен в текущи цени, от дадената година
• Реален БВП – номиналният, изчистен от инфацията
• БНП – изчислен по
  • Базови цени
  • По постоянни цени
  • По цени от предшестващата година

Дефлатор на БВП

• Ценови индес
• За всички стоки и услуги, влизащи в БВП, отразяващ
• Изменението на цените
• За една година
• D = (Номиналния БВП / Реалния БВП)*100

Реален БВП – практически се получава като обемите стоки и услуги от текущата година се преизчислят по цени от миналата или друга година, приета за базова

Потенциален и реален БВП

• Потенциален БВП
  • Пълна заетост на ресурсите
  • На границата на произвосдтвените възможности
• Реален БВП
  • Действително създаден
• Понятие за пълна заетост
  • На всчки ресурси
  • Овишаването на цените да е от по-висока производителност
  • Без инфлационен натиск

Ограничения на показателят БВП като макроикономически измерител

• Влияе се от промените в цените
• Не отчита натуралните дейности и услиги в домакинствата
• Не отчита нелегалната икономика – в сянка, подземна икономика, сива и черна икономика
• Не отчита вредните вторични ефекти, от които получават отрицателни продукти(диспродукти)
• Поради промени в структурите на БВП трудно се правят сравнения за по-дълги периоди

Концепцията на нетно икономическо благосъстояние – У. Нордхауз и Дж. Тобин:

• Акцент върху потреблението
• От потребителските разходи да се извадят
  • Диспродуктите
  • Нежеланите блага
  • Разходите за полиция и отбрана
• Да се добавят
  • Дейностите в домакинствата по пазарни цени
  • Положителните вторични ефекти
  • Пазарната оценка на свободното време

 

Съвкупно търсене и съвкупно предлагане

Съвкупното търсене(AD) – съвкупния разрен на ръзходите, които правят всички стопански субекти през определен период от време при дадено равнище на цените. Включват C – consumption; I – инвестиционни разходи на бизнеса; G – пралителствени покупки на стоки и услуги; X-M – нетен експорт

Зависят от оценките за полезността на благата

Съвкупното търсене е система от разходи, а не сбор

Фактори, променящи AD

• Лихвен процент
• Инлационни очаквания
• Валутен курс
• Очаквани печалби
• Парична маса
• Национално богатство
• Правителствени разходи, данъци и трансфери
• Населението на страната

Очаквано AD

• Планирани разходи
• Очаквани от стопанските субекти
• Значимост на новите инвестиции

Съвкупно предлагане(AS)

• Съвкупното производство при дадено равнище на цените, производствените мощности и технологиите, през даден период от време
• В кратък период влияе на заетостта, инфлацията и използването на запасите
• В дълъг период определя икономическия растеж
• Онова равнище на егрегатно производство, което може да се поддържа в дълъг период
  • Без инфлаионен натиск върху цените
  • При обичайната пълна заетост на ресурсите

Фактори на AS

• Използваната работна сила – количество
• Образователното и равнище
• Наличието на стимули/ограничения за труд
• Технологични нововъведения
• Използване на нови суровини и материали
• Промишлена структура на БВП
• Климат и други природни условия

Факторен и функционаен анаиз на разходите за потребление

• С – текущите разходи на домакинствата/индивидите които са насочени към набавяне на стоки и услуги

Фактори на С

• Среден разполагаем доход на домакинствата
• Пропорцията, в която дохода се дели на потребителски разходи и спестявания
• Традициите в потреблението
• Степен на развитие на производството
• Лихвен процент
• Инфлационни очаквания
• Очаквания за деловия цикъл

Основен психологически закон – Дж. М. Кейнс

• С увеличаване на дохода хората са склонни да увеличават потреблението си, но не в същата степен, в която нараства дохода им.

Функция на потреблението

• Изразява зависимостта между разходите за потребление и разполагаемия доход на домакинствата в страната
• Агрегатна функция
• Зависимостта С – Yd е
  • Устойчива
  • Емпирично проверима
  • Доказуема
• С = Ca + Ci където
  • С – функцията на потребителските разходи
  • Са – автономно потребление
  • Ci – зависимо/индуцирано потребление Ci = cYd
  • С – пределна склонност към потребление, определя наклона на кривата на потребителските разходи

Пределна и средна склонност към потребление

• Пределна сконност към потребление – MPC – формира се от нарастването на потребителските разходи при единица нарастване на дохода MPC = лC/лYd
• Средна склонност към потребление APC – формира се от отношенеито между равнището на тещущите потребителски разходи и текущия доход, с който са направени APC = C / Yd

Други фактори на потребителските разходи

• Личното богатство
• Натрупания дълг на домакинствата

Милтън фридман: теория за перманентния доход

• Потребленеито на домакинствата се детермирина от техните очаквания в дълъг период за един относително постоянен доход
• Фактори на постоянния доход са образованието, квалифика;ията и традициите

Франко Модиалиани: хипотеза за жизнения цикъл на дохода

• Потреблението на домакинствата се формулира от дългосрони фактори като очаквания жизнен цикъл на дохода и според него се стабилизират текущите потребителски разходи

Функция на спестявания

• Спестяванията са отложено текущо потребление
• Мотиви за спестявание
  • Осигурителен
  • Спекулативен
  • Очаквания за по-добър инвестиционен доход
• Изразява пряката зависимост между нарастването на дохода и нарастване на спестяванията
• Фактор на динамиката им MPS – пределна склоност към спестявания MPS=лS/лYd
• Средна склонност към спестявания – APS – среден размер на спестяванията спрямо осигурилия ги доход APS=S/Yd
• S = -Ca + sYd, където
  • S – пределната склонност към спестявания
  • Ca – автономно потребление

Инвестиционна функция – фактори и динамика. Държавни разходи

• Инвестициите не зависят от дохода
• По структура биват
  • Брутни
  • Нетни

Мотиви за инвестиции

• Печалба
• Структурни промени в икономиката
• Пазарни промени
• Технологии и технологични изменения
• Състояние на деловия цикъл и очакванията на бизнеса
• Държавна политика
• Международна среда
• Лихвен процент

Държавни разходи

• Насочени към покупка на стоки и услуги
• Не включват паричните трансфери към бедни, безработни, болни.
• Не зависят пряко от доходите в стопанството (не са функция на доходите).
• Инструмент на социалната политика.
• Имат планиран характер
• Приемат се с държавния бюджет

Нетен експорт – фактори и динамика

• Износът е независим от текущите доходи в страната
• Вносът е нарастваща функция на доходите

Фактори

• Степен на развитие на производството
• Експортна ориентираност
• Импортна зависимост
• Сравнителни предимства
• Валутен курс
• Мита и извънтарифни ограничения
• Участие в интеграционни общности(ЕС)

Макроикономическо равновение

Класическа и кейнсианска концепция за равновесието

• Класическа концепция: Ж.Б. Сей, А Смит
• Идеи за равновесието на макроравнище
  • Установява се автоматично
  • Всяка покупка е продажба
  • Разходите на едни лица стават доходи на други(закон на Сей)
  • Няма свръхпроизводство
  • Цените, заплатите и лихвите са гъвкави към понижение
  • Спестяванията автоматично се превръщат в инвестиции
  • Съществува справедливо разпределение на хододите чрез пазара
  • В релацията AD-AS водещо е съвкупното предлагане, което си саздава търсене

Кейнсианска концепция

• Кризата 29-33 година и разрушените класически митове – висока незаетост, силно изоставане на AD, продължителна депресия
• Изходна позиция – съвкупното търсене AD, което дава възможност на съвкупното предлагане да се реализира

Основни положения

• Има вътрешно присъщи фактори които трайно нарушават равновесието в макросистемата
• Причината за това е недостатъното платежоспособно търсене
• Цените и работните заплати не са достатъчно гъвкави към понижение, те имат едностранна гъвкавост – към повишение
• Лихвеният процент не е единственият факто, трансформиращ спестяванията в инвестиции
• Върху инвестициите оказват влияние оакванията на бизнеса, поради което и при високи лихви не спира раздаването на кредити
• Съществува трайна незаетост. Не е необходимо 100% ангажираност на работниците, а такава заетост, която няма да причини проинфаионен натиск върху цените
• Много важно значение имат прихологиеските особености на бизнесмените и потребителите, с техните очаквания и предпочитания
• За коригиране неравновесието е необходимо държавата да провежда финна настройка на бизнес средата чрез фискални лостове

Методи за определяне на макроикономическото равновесие

• Кейсианското виждане – макроикономическо равновесие има, когато пранираните съвкупните разходи(АЕ) са равни на доходите в обществото
• За да се получи това трябва очакваните съвкупни разходи да са равни на съвкупното предлагане, и от там да генерират доходите в стопанството.
• АЕ=AS=Y
• Доминиране на съвкупното търсене
• Посредническа роля на съвукното предлагане

Предпоставки в анализа

• Затворена икономика
• Абстрахиране от паричната сфера
• Постига се равновесие при пълна заетост
• Цените са постоянни
• В структурата на съвкупните разходи има независими от дохода елементи – Co, I, G и зависими C
• При постигане на равновесието запасите са нула
• При дадения агрегатен доход няма тенденция към промяна
• Планираните инвестиции са равни на действиетелните
• Точки А и В временни отклонения, при които се реагира с промяна в запасите

Равновесие между изземванията и добавките

• Изземванията от доходите(W) са данъци, спестяванията и покупките на вносни стоки W = S +Tx + M
• Добавките към доходите(J) са инвестициите, правителствените покупки и износа J = I + G + X

Равновесие в макро системата същетвува, когато изземванията са равни на добавките или J = W, защото ако АЕ = Y, то            C + I + G + X   =  C + S + Tx + M

 

…

Мултипликатор на дохода

• Доразвитие на теорията за макроравновесието
• Основава се на виждането, че разходите на едни лица стават доходи на други
• При допускане, че реалното производство е по-малко от потенциалното и
• в обществото има свободни ресурси, които да се мобилизират
• Мултипликаторът е множител, който приложен към инвестициите,потребителските или държавните разходи, води до нарастване на доходите в стопанството.
• Принцип на мултипликатора: отношението на промените в равновесното състояние на дохода към измененията в инвестициите, потребителските разходи или държавните разходи

Инвестиционен мултипликатор:

                  Δ У/ΔІ = к, където

    к – мултипликатор. Изчислява се като

               1                          1

к = ——————– = —————-

       1 – МРС                  MPS

При данъчно облагане и отворена икономика, разходният мултипликатор е

                        1

к = —————————-

      1 – МРС(1-t) + МРМ

t – пределна данъчна ставка

МРМ – пределна склонност към внос                  

t = ΔTx / ΔY

MPM = ΔM / ΔY

Акселератор на инвестициите

• Изразява зависимостта между извършващите се промени в доходите и величината на потреблението
• Акселераторът е ускорител на ефекта от промяната в дохода, влияеща се от промените в потреблението
• Базира се на предположението, че нарастването на потребителското търсене ще увеличи инвестициите на фирмите.
• Дава идеята, че щом има връзка между потребителското търсене и инвестициите, то би могло да се управляват инвестициите като се въздейства върху потребителското търсене.

It = v (Yt – Yt-1), където

It –  инвестициите в периода t

Yt – дохода от реализацията на продукцията на фирмата, получен в периода t

Yt-1 – дохода от реализацията, получен в предшестващия период

В резултат на промените в потребителските разходи и необходимостта от разширяване на производството се стига до нарастване на инвестициите – правят се нови, допълнителни инвестиции за развитие на бизнеса

Стопанско значение на цикличността

• Негативно
  • Разстройва се нормалното функциониране на стопанството
  • Има нереализирана продукция
  • Спадат инвестициите
  • Спадат печалбите
  • Спадат доходите и заетостта
  • Спада потреблението
• Положително въздействие
  • Насилствено се преструктурира стопанската система като
    • Отпадат нерентабилни производства
    • Преориентира се към по-ефективно използване на съществуващите мощности
    • Активизира се иновационната дейност
    • Въвеждат се трудо и енергоспестяващи технологии
    • Разширява се асортимента и се подобляна качество на продуктите
    • Извършва се централизация и децентрализация на бизнеса

История на кризите и циклите

• Първата голяма икономически крриза е във Великобритания през 1825г.
• Първата световна криза е 1857г.
• Най-голямата икономическа криза е Голямата депресия 1929г.-1933г.
  • Световното производство спаса с 44%
  • Търговията се свива с 66%
  • Безработни са 1/3 от населението

Теория за дългите вълни на конюнктурата

• Н. Кондратиев
  • Стопанството преминава през редуващи се дълги периоди на забавен и ускорен икономичесик растеж – около 50 години
  • През ускорителната фаза има ясно изразени подеби и слаби спадове
  • През фазата на забавянето – силно рецесии и депресии и слаби оживления и подеми

Периодизация на циклите

• Индустриален 1772/75-1825/26г.
• Металургичен 1825/26-1873/79г.
• Електро и химически – 1879/79-1929/33г.
• Топлинна вълна – 1929/33-1974/75г.
• Информационна вълна от 1974/75 – ????
• Заражда се и шеста вълна, основана на пазара на здравето и опазването на околната среда – здравна вълна

 

Проблеми на заетостта и безработицата

Работна сила – онази част от трудоспособното население на страната, което активно уаства в различни дейност или активно търси работа(декларират съобразно установените норми, че активто търсят работа). Работоспособното население обхваща всички граждани над 16/18 години, но една част от него не е работна сила.

Невключени в работната сила:

• Домакини
• Пенсиорени
• Учещи се
• Нетрудоспособни

Правила за младата работна сила

• До 16г. малолетни – 4 часа дневно, и то като тан,ьори, балетисти, артисти, с разрешение на Главната инспекция по труда
• Между 16 и 18г. – непълнолетни – 7 часов работен ден, с разрешение на Главната инспекция по труда.

Норма на незаетост

• Отношението между незаетите, активно търсещите работа и работната сила(U’)

Естествена норма на незаетост(Un’)

• Процентът на работната сила, която нормално би могло да се очаква да бъде незаета по причини от нецикличен характер
• Стопанството функционира при потенциоалното си равнище
• Заетата работна сила, която чрез работната заплата влияе върху производството и цените, но не упражнява инфлационен натиск
• При естествената норма на незаетост – оществото плаща по-ниска цена за берработните, отколкото ако те се включат в производството
• Un’е естествен резерв на стопанството
• Упражнява понижителен натиск върху растежа на заплатите

Форма на безработица

• Текуща или фрикционна – временно незаети, пренаемани се, нова работна сила. Причина – недостатъчна информация за свободните работни места. Доброволен характер. Естествено явление.
• Структурна безработица – причина са структурните промени в производството. Има свръх предлагане на работна сила с остаряла квалификация. Нормално стопанско явление
• Заетост с текущата безработица формира естествената норма на незаетост
• Циклична безработица – принудително освободена работна сила поради кризисен спад в производството
• Скрита или застойна безработица – в селското стопанство, туризма, строителството
• Сива заетост – наети по трудов договор, но на осигурителе праг. Реално получават по-голямо възнаграждение
• Съществуването и води до по-малки данъчни приходи

Цената на незаетостта

• Плащането на застраховки и осигуровки
• Преразпределение на разолагаемия доход на домакинствата
• Свива се текущото потребление, а следователно и съвкупните разходи – АЕ

Мерки на държавата

• Поддържеат се социални програми понезаетост
• Програми за преквалификация и образование
• Програми за разкриване на нови работни места
• Контрол върху уволненията

Закон на Оукън

• Свързва нормата на незаетост -U‘с промени в реалния БВП
• Въз основа на дългосрочни изследвания – в САЩ

Законът – всяко едно увеличение с 1% на действителната норма на незаетост над естествената норма, води до 2,5% свиване на реално създадения БВП спрямо потенциалния.

(Y-Yp)/Yp = -2.5(U’-Un’)

 

Инфлация

Дефиниция – промяната на общото равнище на цените през определен период от време, обикновено 1 година. Темпът на инфлация се измерва с ценови индекси – P

П = (Pt – Pt-1)/Pt-1

Дефлация – спад в общото равнище на цените

Десинфлация – спад в темпа на нарастване на цените

Инфлацията се измерва чрез следните ценови индекси

• Индекс на потребителските цени(ИПЦ) – премереното средно равнище на индивидуалните цени на различни стоки от потребителската кошница
• Стандартна пазарна кошница
• Теглата на отделните стокови групи – от интензивността на покупките им
• Промяната на цените чрез индекси, например на Ласперс или Пааше

Други индекси

• Индекс на цените на производител на промишлена продукция – търговия на едро и цени в производствения стадии
• Дефлатор на БВП

Типове инфлация

• Умерена(инерционна) – бавен растеж на цените – до 10% годишно
  • Хората имат доверие в парите
  • Склонни са да спестяват
  • Сключват се дългосрчни договори
• Висока(галопираща) инфлация
  • Темпът на нарастване на цените е от 10% до 200% годишно
  • Договорите се индексират с ценовия индекс или в чужда валута
  • Свива се кредитораздаването
  • Купуват се недвижимости
  • Увеличават се текущите покупки – свиват се спестяванията
• Хиперинфлация
  • Критерий на Кейгън – 6 последователни месеца по 50% месечен ръст на цените
  • Длъжниците са в многго изгодна позоция
  • Преразпределят се доходите
  • Рязко спадат реалните доходи
  • Дестабилизира се икономиката

Причини за инфлацията

• Кейнсиански възглед – предизвикана е от прекомерното съвкупно търсене, надхвърлящо потенциалните възможности на икономиката
• Цените растат бързо поради големи правителствени разходи, потребителски покупки, износ или инвестиционни разходи
• Предлагането остава постоянно

Инфлация на разходите

• Производствените разходи на фирмите нарастват
• Действат повишително на цените
• За пръв път се появява 30-те и 40-те години на 20век
• След втората световна война – типично явление
• Инфлацията се съчетава с незаети ресурси и се появява –
• Стагфлация – съчетание на незаетост, инфлация и рецесионен спад в производството

Монетаристки възглед

• Инфлацията винаги и навсякъде е парично явление
• Причина – прекоерна книжно-парична емисия, предизвикаваща
• Растеж на паричното предлагане
• Изреварва паричното търсене

Микроикономическо въздействие на инфлацията

• С нееднороден темп се променят относителните цени
• Намалява информационната функция на цените
• Демотивира производителите и потребителике
• Свиват инвестициите и решенията за потребителски покупки
• Преразределя се дохода и богатството в обществото
• Реалната работна залата намалява, дори и номиналната да расте
• В кредитната сфера са облагодетелствани длъжниците
• Губят хората с фиксирани доходи
• В публичните финанси се променя размера на данъка поради промяна на данъчната група
• Държавата е в изгодна позиция и като длъжник по емитираните държавни ценни книжа. Инфлацията обезценява държавния дълг

Макроикономически ефекти – зависят от това доколко инфлацията е балансирана и очаквата от стопанските субекти

 

Балансирана и очаквана инфлация

• Не се променя реалното производство
• Не се преразпределят доходи
• Цените се изменят с еднакъв темп и няма силни вътрешни про-инфлационни импулси
• Тази инфлация няма негативен ефект върху стопанството, за нея обществото не плаща специфична цена

Небалансирана, очаквана инфация

• Изопачават се информационните потоци, идващи от цените
• Обезценяват се парите
• Разрушава се смисъла на съществуващата данъчна система
• Има загуба на ефективност от функционирането на пазарната система и публичния сектор

Балансирана, неочаквана инфлация

• Силно преразпределение на доходите и богатството
• Негативен социален ефект върху обществото

Небалансирана и неочаквана инфлация

• Съчетава всички негативи на небалансираната и на неочакваната инфлация
• Стопанската система губи икономическа и социална ефективонст във функционирането си.

Крива на Филипс

• Графична илюстрация на обратната зависимост между темпа на растеж на цените и нормата на незаетост
• Основания за макроикономиеска политика, стимулираща заетостта чрез „дозирана“ инфлация
• Съществува в кратък период
• Няма дългорсочна крива на Филипс. Тя съвпада с потенциалното производство

Теория за очакванията

• Адаптивни очаквания
• Рационални очаквания

 

Фискална политика

Макроикономическа политика

• Съвкупност от средства, цели и инститиции, които дават възможност да се наблюдава, коригира, управлява функционирането на макросистемата

Цели на макрополитиката

• Осигуряване на пълна заетост
• Устойив темп на икономически растеж
• Стабилност на цените
• Външнотърговско равновесие

Начин на реализиране

• Правила – примерно валутния борд
• Дискреции – целенасочена намеса за промяна на определени макроикономическ параметри. Примерно увеличаване на данъците, за да влезат средства в държавата.
• Смесен тип

Задачи на макрополитиката

• Осигуряване на нормална легална(законова) среда
• Антициклични – относително по-слаби кризистни спадове и пикове
• Структурни – доколкото може макраикономическата политика трябва да е насочена към създаване на балансирани отрасли
• Социални

Инструменти на макрополитиката

• Фискални – данъци, държавни разходи
• Парични – основен лихвен процент, парична маса и база
• Външнотърговски валутен курс, мита, извънтарифни ограничения
• Стопански закони
• Социални – трансфери, програми и др.

Лагове в макрополитиката(разминаване във времто между предприемането на едно действие и крайния резултат от него)

• Идентификационен – идентифицира се нежелано явление в макроикономиката(до 6 месеца)
• Административен – времето за вземане на решение от съответната институция(най-добре между 2 седмици и 1 месец)
• Оперативен – времето от прилагането на мерките до техния краен резултат(може да е до 2 години)

Данъчна система

• Данъкът е паричен трансфер, който физическите и юридически лица плащат на държавните институции
• Законоустановена сума
• Задължителна за платеца

Данъчна основа

• Доход
• Богатство
• Направени разходи

Видове данъци

• Преки
• Косвени

Принципи на данъчно облагане

• Платежоспособност на платеца – трябва да се облагат тези платци, които са платежосбособни. Този принцип означава и че трябва да има необагаем минимум.
• Изгода за платеца – въз основа на платените данъци, данъкоплатците трябва да получават възможност да потребяват публични блага.

Допълнение към принципите – А. Смит

• Плащането да е лесно и еднакво за всички
• Начинът на събиране – удобен
• Ниски разходи по събирането

Изисквания към фискалните власти

• Да имат ясна концепция за данъка
• Да определят и разпределят справедливо данъчно бреме – по хоризонтала(хора с еднакви доходи да плащат еднакви данъци) и по вертикала(различни доходи да плащат различна ставка)
• Данъците да са неутрални – да не дискриминират, да не разрушават избора на стопанските субекти, да не дестимулират
• Данъците да имат вградена гъвкавост и автоматично да се писпособяват към променящата се среда

Данъчна ставка

• Процентното отношение на данъка(Tx) към данъчната база(TxB)
• Средна данъчна ставка – ATR – Tx/TxB
• Пределна данъчна ставка MTR=лTx/TxB

Избор на данъчно облагане

• Пропорционални
• Прогресивни
• Регресивни
• Данък, наложен камо цяла сума

Видове данъци

• Индивидуален подоходен – семеен, персонален, облекчения
• Данък печалба
• Социален осигурителен данък
• Акциз
• Мито
• Данък върху собственост
• Местни данъци и такси

Данъчен мултипликатор

• Множител, провеждащ ефекта от промяната в данъците към промяната в доходите
• С отрицателен знак mt= -MPC/MPS
• Действие – лY=mtлTx

Ефективност на данъчната система

• Данъчни облекчения – необлагаем минимум, освободени дейности и субекти
• Данъчно бреме
• Търсене на данъчни убежища
• Търсене на данъчни убежища
• Укриване на данъци
• Развитие на сива и подземна икономика

Държавен бюджет

• План сметка на държавата
• За набирането на средства
• Тяхното използване
• Приет със закон
• Бива централизиран
• Децантрилизиран
• Може да се изпълни с излишък или дефицит

Разбирания за бюджета

• Традиционно – да е уравновесен
• Кейнсианско – възможно е дефицитно бюджетно финансиране
• Вградени стабилизатори

Статии на бюджета

• Приходи – данъци, такси, мита, акцизи, отчисления от печалбата на държавните форми, социално-осигурителни вноски, собствени средства и заеми
• Разходи – отбрана и сигурност, социално осигурявана, здравеопазване, селско стопанство, образование, транспорт, градско стопанство, околна среда, съдебна система, специални агенции и др.

Държавен дълг

• Акумулираните задължения на държавата
• Роля на дефицита
• Монетизация на дълга
• Секюритизация на дълга – да бъде под формата на ДЦК
• Дългово бреме
• Изтласкващ ефект на държавното заемане – частния сектор бива изстласкан от капиталите, заради високите лихви.

Типове фискана политика

• Дискреционна(целенасочени въздействия върху определени параметри) или основана на правила
• Автоматизъм в действието
• Ограничетия: лагове, странични ефекти, локални циклични вълни, обществени предпочитания
• Рестриктивна
  • Повишени данъци
  • Намалени бюджетни разходи
• Експанзивна – при депресия
  • Намалени данъци
  • Повишени правителствени покупки

Кейнсиански модел

• Високи данъци – свива се AS
• Планират дефицит – увеличават се AE, води до инфлация
• 70-те години в развитите страни
• Води до големи дефицити

Икономика на предлагането(Supply side)

• Намаляване на данъците – стимули AS и растеж на доходите
• Планиран излишък – намаляване на държавните разходи, като антиинфлационна мярка

 

Парична политика

Цели и инструменти на паричната политика

Целите са:

• Крайни – параметър от реалната икономика върху който чрез посредническата дейност въздейства. Най-добрата крайна цел това е стабилност на цените.
• Междинни – стоят между паричния и реалния сектор и въздействието между тях, посредничи между предаването на ефекти. Оформя паричния режим на една страна – паричната база, валутния курс или инфлацията.
• Оперативни – параметър от паричния сектор върху който централната банка може пряко да въздейства централна банката пряко може да въздейства(основен лихвен процент, парична база и други такива параметри)

Политиката на централната банка може да е:

• Експанзивна
• Рестриктивна

Инструменти на паричната политика

Централната банка контролина паричното предлагане чрез

• Задължителни минимални резерви
• Рефинансиране на търговските банки и основен лихвен процент
• Операции на откриятия паричен пазар

Парични режими

• Режимът е съвкупност от закони, принципи и задачи в областта на паричната политика
• Основава се на поддържането на целеви променливи(таргети), които са междиннити цели(още се нарича номинална котва) на паричната политика

Основни видове режими

• С експлицитно изразена номинална котва(междинна цел)
  • Точно число
  • Таван за растежа
  • Коридор на промяна
• С имплицитно заявена котва

Преимущества на експлицираната котва

• Ограничава проинфлационната склонност на политиците
  • Стабилизира националната валута
  • Дисциплинира централните банкери и макро политиците
  • Неутрализира се вътрешния натиск върху централната банка с неикономически цели
• Преодолява се проблема с времевата несъгласуваност в политиката
• Прознарчности и отчетност в действията на централната банка
• Доверие в централната банка

Валутно таргетиране

• Междинна цел на паричната политика е фиксираният валутен курс на националната валута

Преимущества

• Стабилизира цените на търгуваемите стоки
• Високо доверие в централната банка
• Стабилизират се инфлационноти очаквания
• Въвежда се автоматично правило за паричната политика

Недостатъци

• Централната банка губи независимостта си спрямо вътрешни шокове
• Може да се внесат и външни шокове по линия на фиксинга – няма защита срещу спекулативни атаки
• Опасност от финансова криза – прекомерни дългове и кредити в чужда валута
• Отсъствие на дневни колебания във валутните курсове

Парично таргетиране

• За междинна цел на паричната политика се избират и анонсират
• Паричната маса
• Паричната база

Преимущества

• Дава значителна свобода на централната банка
• Независимост на централната анка
• Прозрачност и отговорност в действията на централната банка

Недостатъци

• Да се подцени скоростта на паичното обръщение и спецификата на паричното търсене
• Излизане от целевите променливи и действия с лихвените проценти, в кратки периоди
• Често отстъства ясна връзка между таргета и крайната цел на паричната политика

Инфлационно таргетиране

• Парична политика основа на дискреции, които са свързани с правило за растеж на инфлационния индекс или на ценотово равнище

Преимущества

• Прозрачност и отчетност на централната банка
• Централната банка коригира параметри с вътрешен характер
• Монетарните власти могат да използват широк кръг инструменти
• Сатбилни инфлационни очаквания
• Паричната политика като цяло не игнорира останалите цели на макрополитиката

Паричен мултипликатор

M = (1 + c)/c + rd + x   

c – отношение между желаните от икономическата публика налични пари върху депозитите

rd – коефициент на задължителните минимални резерви 0,1

х – отношение между желаните от банките допълнителни резерви върху депозитите

Действие на мултипликатора –  лMs = m*лMB

Парично търсене и предлагане

• Паричното търсене зависи от
  • Разплащателен
  • Осигурителен
  • Спекулативен мотив

Парична трансмисия  – механизмът на пренасяне на ефекти от паричния към реалния сектор

Кейнсиански механизъм

• Основен канал на паричната политика е лихвеният процент
• i >>> I >>> AD >>> Y, заетост
  • ликвиден капан – функция на реакция на централната банка
  • краткосрочен лихвен процент
  • отклонение на инфлацията от предначертания темп(таргета)
  • отклонение на реалния БВП от потенциалния

Монетаристки механизъм

• При промяна в паричната маса се засягат широк кръг от активи – пари, ценни книжа и реален капила
• Няма ограничения за начина, по който парите действат върху стопанската система
• Централната банка купува държавни ценни книжа
• Увеличава се паричната база
• Увеличават се касовите остатъци в населението и те купуват
• Ценни книжа и реален капитал
• Цената им се покачва
• Спедат пазарните лихви
• Преструктурира се портфейлна на инвеститорите

Паричен съвет

• Система на управление на паричното предлагаре, осъществяване от специален орган – паричен съвет
• Книжнопаричната емисия се обвързва с наличните златно-валутни резерви
• Паричната база е покрита поне 100% със златно валутния резерв на страната
• Националната валута е конвертируема по фиксиран курс
• Съветът има само емисионни функции, не се рефинансират търговските банки
• Централната банка не финансира държавния бюджет
• Централната банка изпълнява надзорни функции спрямо търговските банки

Резултати

• Стабилизират се цените
• Инфлационните очаквания
• Доверие в централната банка
• Консолидация и концентрация в банковия сектор
• Дисциплиниране на бюджета – излишък
• Развитие на междубанковия пазар